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　　事务：12月9日晚，六合科技发布通知布告，公司打算正在陕西省西安市设立控股子公司中煤科工（西安）智能成套配备科技无限公司（简称“科工成套公司”），并由科工成套公司为项目实施从体投资扶植“煤矿严沉智能成套配备研发核心项目”。聚焦智能综采一体化处理方案，补强液压支架短板，引领煤机财产升级。其一，采煤工做面做为煤矿平安高效开采的焦点工艺环节取智能化扶植的环节载体，其手艺配备的系统性取集成性间接决定矿井智能化扶植成效。近年来，煤矿智能化手艺快速成长，但行业内大都企业聚焦单一细分范畴结构，缺乏笼盖煤炭开采理论研究、采矿工艺设想、手艺配备选型及出产制制交付的全链条分析性处理方案供应商，成为限制行业智能化升级的主要瓶颈。正在此布景下，科工成套公司的成立精准填补了行业正在煤矿严沉智能成套配备研发设想取一体化交付范畴的空白，无望沉塑煤机财产合作款式、引领财产新业态。其二，从股权布局来看，中煤科工开采研究院无限公司、中煤科工集团上海无限公司、六合奔牛实业集团无限公司、天玛智控科技股份无限公司各持股10%，构成“焦点从体+专精特新子公司”的协同结构。股东层面已积淀煤炭平安高效智能开采研究设想能力，以及采煤机、刮板输送机、电液节制系统等焦点配备的研发制制劣势，为科工成套公司开展煤矿严沉智能成套配备研发奠基了的手艺根本取先发劣势。其三，科工成套公司将高端液压支架研发制制做为焦点冲破标的目的，此次扶植项目不只无望补齐六合科技正在液压支架硬件制制范畴的短板，更将进一步完美其“开采理论研究-采矿工艺设想-手艺配备研发制制-综采一体化成套配备出产交付”的全链条结构，显著提拔智能综采一体化处理方案的完整性取合作力，为煤矿企业供给笼盖全流程的系统性办事，高效、智能化转型。手艺研发深化+财产协同强化，建立煤机财产焦点合作力。科工成套公司以手艺立异为焦点驱动力，正在补强液压支架制制短板的根本上，进一步聚焦煤矿严沉智能成套配备范畴的“卡脖子”手艺开展系统性攻关，沉点环绕三大标的目的冲破焦点壁垒：一是研发新材料、新工艺、新手艺，包罗高耐磨耐侵蚀材料、高强度轻量化材料等；二是扶植测试验证平台，实现新系统入井前的充实验证取优化，确保交付的高端成套系统具备极致的靠得住性；三是研究智能化手艺，包罗高精度的传感手艺，成套配备的高度协同手艺，基于人工智能的成套配备智能化节制算法模子等。科工成套公司无望以高端成套配备为焦点载体，持续巩固并加强六合科技正在国内煤矿手艺配备变化中的引领地位，为行业智能化转型供给更具合作力的系统性支持。取此同时，科工成套公司将进一步强化研发协同、市场协同取营销协同效应，加快成套配备集成立异，提拔全链条处理方案的市场笼盖能力，出格是将借帮协同劣势开辟海外市场，冲破国际市场结构瓶颈，提拔我国煤机配备的国际合作力。正在手货泉资金丰裕，分红仍无望维持稳健。本次煤矿严沉智能成套配备研发核心项目打算出资金额为35。45亿元（投资额以现实投入为准），此中注册本钱20亿元，残剩15。45亿元投资将由五家投资方按持股比例后续逃加，全数资金来历为企业自有资金，项目扶植期为18个月。截至2025年9月末，公司净现金程度约为176亿元（以货泉资金及债务投资合计数扣除带息债权测算），正在手货泉资金丰裕。考虑到项目投资将分期逐渐推进，以及公司将来不变持续的运营性现金流，我们估计本次投资扶植科工成套配备，对上市公司现金流及分红能力影响较小，分红仍无望连结稳健。盈利预测及评级：公司做为结构煤炭开采设想全财产链的引领者，正在产能周期驱动的煤炭产量高位维持布景下，我们估计公司经停业绩无望连结稳健，叠加公司较高的净现金规模和分红程度，我们认为公司将来仍具较大估值修复空间。我们预测公司2025-2027年归属于母公司的净利润别离为28。37/29。8/32。12亿元；EPS为0。69/0。72/0。78元/股。考虑公司当前较高的净现金程度，我们看好公司将来成长和估值修复空间，维持公司“买入”评级。风险峻素：国表里能源政策变化带来短期影响；国表里宏不雅经济苏醒不及预期；煤矿智能化政策推进不及预期。